Ohlédnutí za Jackson Hole ve spojitosti s českou korunou
Čtvrtek 11. září
Nejsledovanější konference na světě v oboru centrálního bankovnictví se každoročně koná v horském prostředí amerického údolí Jackson Hole, blízko národního parku Yellowstone, na území státu USA Wyoming, Organizuje ji Kansas City Federal Reserve Systém (FED) a letos toto prestižní setkání centrálních bankéřů probíhalo od 21. do 23. Srpna 2025. Na tuto pravidelnou akci i v letošním roce 2025 do Jackson Hole přijela většina guvernérů z celého světa a to včetně českého guvernéra České národní banky (ČNB) pana Aleše Michla, jak uvádí sama centrální banka České republiky ČNB na svých webových stránkách.
Letošním hlavním tématem tohoto setkání centrálních bankéřů bylo „Trhy práce v transformaci: demografie, produktivita a makroekonomická politika“. Zejména problematika spojená s demografickým vývojem společnosti a s tím spojené záležitosti ohledně stárnutí populace byla velmi diskutovaným tématem této konference v Jacskon Hole, do které se úspěšně zapojil i český guvernér ČNB pan Aleš Michl. Stárnutí populace znamená, že bude pokračovat rostoucí poptávka po aktivech z posledních dekád. Starší, bohatší lidé budou mít více úspor a tím i větší poptávku po investicích. Stárnutí ovlivní ale i nabídku aktiv skrze výdaje státu. Stárnutí populace bude vyžadovat vyšší sociální výdaje a výdaje na zdravotnictví, které budou výrazně růst. Bez zásadní fiskální konsolidace povedou rostoucí deficity k prudkému nárůstu dluhu, a tedy i nabídky aktiv. Tento nárůst bude navíc v průběhu tohoto století zrychlovat, uvádí ČNB na svém webu jako sdělení účastníků setkání v Jackson Hole.
Dále pak na tomto setkání centrálních bankéřů ve Wyomingu bylo diskutováno o optimální výši úrokových sazeb ve spojitosti s vždy konkrétním stavem ekonomiky, na kterou mají dopad. K této problematice měl na setkání centrálních bankéřů projev člen FOMC FED pan Christopher Waller, který v něm vyzývá k akci, ke snížení sazeb v USA. Základní sazby v USA jsou nyní 4,375 % (pásmo od 4,25 % do 4,5 %), v Česku 3,5 %. Rozdíly ve výhledu inflace nejsou velké, a tak dává smysl ve Spojených státech krátkodobé sazby snížit, i několikrát, jak argumentuje Waller. ČNB také postupně snížila sazby, ze 7 % až na 3,5 %. Toto ladění měnové politiky z extrému na nějaký nový normál je správná debata. Naopak nesprávné by byly opět sazby nula. V minulosti centrální banky včetně České národní banky chybně držely sazby dlouho extrémně nízko, na nule, a pak se divily, že přišla inflace, uvedl ve svém komentáři na webu ČNB guvernér České národní banky pan Aleš Michl.
Aktuálně v průběhu čtvrtečního evropského rána dne 11.září letošního roku 2025, zhruba v čase 7:41 CET se za této situace směnný kurz české koruny (CZK) vůči jednotné evropské měně euro (EUR) pohyboval v rámci forexových obchodů devizového trhu ve vzájemném směnném kurzu na hodnotě ve výši rozpětí od 24,3754 do 24,41197 CZK za EUR s dosavadním denním poklesem CZK o – 0,05 % kurzu vůči EUR. V uvedeném dni a čase česká koruna (CZK) zaznamenala o něco málo ještě vyšší pokles vůči americkému dolaru (USD). Tento měnový pár USD/CZK se tak obchdoval ve vzájemném směnném kurzu na hodnotě ve výši rozpětí od 20,8480 do 20,8740 CZK za USD s dosvadním denním poklesem CZK o – 0,08 % vůči USD. Těchto vzájemných směnných kurů jak EUR tak USD bylo dosaženo za situce, kdy se globální měnový pár EUR/USD obchodoval v kurzu na hodnotě ve výši úzkého rozpětí od 1,1696 do 1,1697 USD za EUR s dosavadním denním poklesem EUR o – 0,02 % kurzu vůči USD.